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            三年虧損353億 美團上市夢“臨門一腳”
            http://www.taddnb.com 物聯中國
            日期:2018-06-26 10:04:12來源:物聯中國 點擊:633
            核心提示:三年虧損353億 美團上市夢“臨門一腳”

             趙陳婷

              【在持股比例上,騰訊是美團點評目前的第一大股東,持股20.1363%。在公司高管團隊中,王興持股11.4386%,穆榮均持股2.5141%,王慧文持股0.7264%?!?/p>

              總說不著急上市的王興這一次終于正式站在了二級市場的大門口。

              在市場傳言了一個多月后,美團點評上市一事終于落下實錘。6月25日上午,港交所網站上掛出了美團點評遞交的招股書。

              資金渴求

              時間回撥到美團點評合并之前的2015年年初,當時美團剛完成新一輪融資,面對第一財經記者,王興強調,“上市是一個未來一定會發生的事情,但上市并不是最近一兩年關注的事情?!?/p>

              那一年,忙著和大眾點評最終一戰的王興狠話放過不少。最經典的那句是“如果2015年有誰先上市了,就基本意味著它放棄了、投降了”。

              兩年多過去,美團點評合并之后公司整體架構大調整了兩回,王興依然堅持上市是一件很遠的事情?!拔覀兿肷鲜械脑?,立刻就可以上市。但目前沒有明確的時間表?!?017年10月,王興再次出面否認了上市一事。

              按照當時業界廣為流傳的對賭協議,美團點評合并后第一輪融資的代價是,王興許諾要在2018年完成公司上市,同時保證IPO估值不低于200億美元,若無法完成美團點評將賠付投資金額的120%。

              但王興否認了上述對賭協議的存在?!巴顿Y人不會催我們上市。我們也不會和投資人簽訂有關什么時候上市的協議,之前也沒有簽訂過,投資人關心的不是你有沒有上市,而是你有沒有持續創造價值?!?/p>

              現在再去討論上述對賭協議的真實性已經沒什么價值了。但轉眼也就半年的時間,一直對上市表現得足夠耐心的王興為什么坐不住了?

              市場最為普遍的觀點是,當下多線作戰的美團點評對資金有強烈的需求。

              2018年年初,美團殺入了以燒錢見長的打車領域,隨后又以近37億美元的總價格(以股權、現金、債務相結合的形式)買下了摩拜。

              通過上述運作,美團點評成功躋身出行市場不可忽略的一極,但這個位置也的確是真金白銀砸出來的。除了外賣和到店業務外(團購),美團如今的業務還涵蓋酒店、旅游、打車、票務、短租、美業、家政、共享充電寶、生鮮電商等各個方面。而這些領域,聚集著餓了么、攜程、滴滴出行、ofo、百度糯米、盒馬鮮生等各領域的強勁對手。

              在IPO之前,市場還有消息稱美團考慮再啟動一輪30億美元的私募融資緩解資金壓力。

              但對于運營了8年的美團而言,不可忽視的現實是國內知名的投資方基本都投過美團。為此,也有投資者直言,美團現在是“融無可融,必須上市”。

              不過,美團官方并不認可上述說法,一直堅持自家手頭有足夠的現金儲備。

              本次公布的招股書披露了美團目前手上到底有多少彈藥。截至2017年年底,公司的現金及現金等價物為194億元,短期理財258億。

              600億美元估值

              美團點評正式提交IPO申請之前,坊間流傳,為避免稀釋股權,美團點評計劃按照港交所規定考慮出售該公司約10%的股份,以此計算,美團點評的目標市值將達到600億美元。

              去年10月,美團點評完成一筆40億美元的融資,投后估值約為300億美元。

              這也意味著,如果按照王興設想的600億美元目標,美團點評的估值需要在不到一年內實現翻番。

              按照上述招股書披露的信息,在持股比例上,騰訊是美團點評目前的第一大股東,持股20.1363%。在公司高管團隊中,王興持股11.4386%,穆榮均持股2.5141%,王慧文持股0.7264%。此外,紅杉資本持股11.4368%,其他投資者持股53.7478%。

              這意味著,如果美團點評真的能以600億美元的估值上市,王興的個人資產將會超過60億美元。

              第一財經記者此前了解到,雖然王興團隊手里股權被稀釋得很厲害,但是王興在決策上有一票否決權。

              招股書此次也披露了美團點評的不同投票權架構。根據該架構,公司股本將分為A類股份和B類股份。對于公司股東大會的任何決議,A類股份持有人每股可投10票,B類股份持有人每股可投1票。其中,王興擁有約占總股本10.9%的A類股份。換而言之,王興如今對美團點評依舊擁有控制權。

              從目前的經營數據來看,美團點評的交易金額在2015年是1610億元,2016年這一數據為2370億元,同比增長46.8%;2017年為3570億元,同比增長51.0%。

              2017年,美團點評的餐飲外賣服務的年度交易金額為1710億元,而到店、酒店及旅游業務的年度交易金額為1580億元。

              此外,公司營業收入2015年至2017年分別實現40億元、130億元、339億元,三年收入增長超過七倍。

              在凈利表現上,美團點評2015-2017年虧損分別為105億、58億和190億。

              通過不斷布局新業務擴充估值的同時,由于先后進入一個個已經布滿競爭者的賽道,美團點評的商業模式也一直難以擺脫質疑之聲。

              值得一提的是,雖然美團點評如今還有著鮮明的外賣公司標簽,但在王興規劃中,公司的未來是服務電商平臺,美團的假想敵是亞馬遜。

              “雖然我們看起來像是在發展很多不同的業務,但實際上只是朝著一個目標在努力?!蓖跖d曾表示,美團點評是一家圍繞用戶需求為中心的公司?!白屑氂^察所有垂直領域后,你會發現他們總會在某個用戶群體形成交集。而就餐、點餐、看電影、旅游、租車的用戶,基本上就是同一群人?!?/p>


            出處:物聯中國
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